牛气!中信证券:A股小康牛 国泰君安:逐级抬升!这家直接说"长牛"

2019-11-20 06:31:40 来源:中国基金报 感谢300643

沪指(日)

  进入11月,券商一年一度的策略会也在扎堆召开,从对明年A股的预判上来看,多数券商保持了非常乐观的态度,甚至有券商喊出“长牛”“小康牛”等口号,吹响牛市号角。

  11月19日,券业“老大哥”中信证券(行情600030,诊股)召开2020年度策略会,主题为“奋进新时代”,会上,中信证券表示,A股在经历了2019年的估值大修复后,在2020年将迎来2-3年的“小康牛”,进入本轮中期牛市的第二阶段。

  或许是听到了“牛”的召唤,11月19日A股涨势如虹,三大指数全线飘红,其中创业板指数更是大涨2.77%。

  中信证券:A股在明年迎来2-3年的“小康牛”

  去年“复兴牛”的口号犹在耳边,今年中信证券直接喊出了“小康牛”。

  在11月19日上午召开的2020年度策略会上,中信证券首席策略分析师秦培景预计,在宏观经济决胜、资本市场改革、企业盈利回暖的2020年,其年度策略主题是“奋进新时代”,在经历了2019年估值快速修复后,未来2~3年A股将进入本轮中期牛市的第二阶段,在2020年将迎来2~3年的“小康牛”。

  其指出,“小康牛”的特征有三,一是市场上行更多由稳健回暖的基本面驱动而非估值驱动;二是资本市场改革夯实制度基础,投资者结构不断优化;三是宏观杠杆、金融风险和产能问题基本好转。在其看来,“小康牛”不仅是A股一段健康、稳健、可持续的慢牛,也是中国全面实现小康社会后,新时代的“小康”牛。

  从基本面上看,中信证券认为,2019年压制A股盈利的主要宏观因素在2020年都将明显减轻,基本面在逆周期政策、信用扩张、补库存作用下企稳回升,预计中证800非金融盈利增速将从2019年的-3%回升至2020年的11%,整体走势前低后高。此外,明年产业资本迎来中期拐点,外资流入主动性增强,两者有望成为A股增量资金的主要来源。

  中信证券指出,明年二四两季A股行情更好,具体在配置上,二季度科技与消费领涨,赚钱效应比较明显。四季度超配工业与金融等权重板块,其认为,四季度盈利增速弹性提升,预期持续改善,“十四五”规划渐行渐近,基本面与政策再次成为焦点。宏观决胜后,“轻装上阵”的工业与金融等权重板块驱动下,预计上证综指上行空间会大于二季度。

  黄燕铭:A股明年一季度3000-3300点震荡抬升

  对明年A股行情保持乐观的不止中信证券一家。

  11月19日,在由国泰君安期货举办的国债期货机构投资者交流峰会上,国泰君安证券研究所所长黄燕铭预计,今年年内指数震荡区间在2700点-3000点,明年一季度在3000点-3300点,是一个横盘震荡逐级抬升的过程。而事实上,在10月31日举行的国泰君安2020年策略会上,黄燕铭也表达了这一看法。

  黄燕铭在会上表示,接下来,市场风格会发生转变,既有EPS(每股收益)、又有一些故事的股票下一阶段更有机会,最典型的就在科技行业。因此,下一阶段重点看科技行业,但不是科技行业所有股票。电子和通信都是既有EPS又有故事的,但计算机是没有EPS、专讲故事的。

  机构普遍看多明年A股

  这些行业最受欢迎

  事实上,看多明年A股已经成为券商的普遍观点,除了中信证券和国泰君安两大龙头券商,招商证券(行情600999,诊股)、民生证券、兴业证券(行情601377,诊股)、太平洋(行情601099,诊股)证券等多家券商也已经召开了策略会,从各家对于明年的预测来看,都偏向积极,比如兴业证券的“长牛”,招商证券的“明年全年呈现类似“?”型走势”等,更有券商对明年沪指上攻至3600点表示乐观。

  不止是国内机构对A股乐观,海外机构也在用行动看多A股。根据三季度持股数据,美国最大对冲基金桥水三季度继续增持几只中国基金其中桥水对中国大盘ETF的持仓从3063.1万美元增至3420.8万美元,持仓增加14.33万份;对MSCI中国ETF的持仓市值从2974.6万美元增至3380.1万美元,持仓增加10.23万份。

  另一方面,券商明年最看好哪些行业板块的投资机会呢?基金君粗略整理了下,5G等科技概念以及金融消费等最受券商青睐。

  招商证券方面认为,2020年最强主线依然来自于5G带来的新科技周期,行业配置层面建议聚焦科技、券商、低估值地产建筑,即明年流动性驱动的券商、稳增长的地产建筑、逆周期的医药有望有不错表现。

  兴业证券则认为,行业配置上,中期看好大创新,尤其是硬科技,看好进口替代和5G相关的产业链的细分领域;主题投资领域,关注通胀主题、5G产业链、华为生态链和数字货币。太平洋证券认为“泛5G”高景气度领域具备超额收益,同时看好银行、地产、建筑等行业。

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